① 降息25个基点！好意思联储鹰派降息重创好意思股 说念指暴跌1100点录得十连跌

当地时辰12月18日，好意思联储公布12月利率方案，将联邦基金利率策画区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，为伙同第三次降息，相宜预期。本年八次方案中，好意思联储累计降息100个基点，分袂为一次50个基点的降息、两次25个基点的降息，另外五次保管利率不变。点阵图高傲，好意思联储上调2025年利率预期中位数至3.9%，上调2026年预期至3.4%，上调2027年预期至3.1%。通胀方面，掂量2025年中枢PCE通胀为2.5%，此前料为2.2%；掂量2026年中枢PCE通胀为2.2%，此前料为2.0%。好意思联储官员们对异日迷惑鹰派，示意来岁只会降息两次，好意思债收益率和好意思元短线拉升，金价和好意思股跳水。好意思联储主席鲍威尔清楚，FOMC声明中增多对于调遣利率“幅度和时机”的措辞标明，好意思联储正处于或接近放缓降息的时刻，降息设施放缓反应出本年的经济数据走高；来岁降息设施放缓反应通胀预期上升，来岁将凭据数据作念出降息决定；好意思联储正处于利率调遣流程的新阶段。受此影响，好意思股周三大幅收跌，纳指下落超700点，说念指重挫逾1100点，为伙同第十个交游日下落，录得1974年以来的最长连跌记录。

香港大学中国营业学院客座副教练李徽徽：好意思联储这次降息相宜市集预期，我对会后声明解读为有三点中枢不雅点：一是好意思联储对经济的不细目性保执警醒，好意思联储正在试探一个新的中性利率，我忖度在3.5%傍边；二是声明中再次强调“通胀回落和工作韧性并存”的所在；临了是技能性调遣配合政策宽松亦然一个进犯信号。对于来岁的降息旅途，商酌到特朗普上台后的施政措施，咱们预判好意思联储在2025年将接收“降息—暂停”的策略，即上半年聚焦降息，下半年不雅察特朗普政策对经济的推行后果。掂量来岁可能还有3次降息，每次25个基点，来岁年底最终利率将降至3.5%-3.75%。

国齐证券投资照应人陈兆凌：好意思联储降息“靴子落地”，再次插足“政策真空期”以及重迭年末效应，A股市集或插足震憾整理阶段，高下空间或齐较为有限。

② 加息预期放诞改变 日本央行加息旅途当天揭晓！

日本央即将至今天10点（当地时辰12月19日）商讨是否有必要加息，官员们的不雅点示意，在市集越来越多地料到日本央即将于1月加息之际，央行倾向于按兵不动。在近期的一次媒体采访中，日本央行行长植田和男称，加息时机“正在邻近”，被视看成本月加息作念铺垫，而而后不外短短几日，日媒报说念风向生变，称日本央行里面越来越多的东说念主以为应该幸免过早加息，与植田和男所言变成了明显对比。此外，日本央行还荒原告示将在来岁1月安排练打仗发布会，再度激发市集对加息时点的料到。在上述纷纷复杂的信号扰动下，市集加息预期放诞改变，财富价钱亦演出“折返跑”。分析东说念主士以为，日本央行进一步加息的条款虽已逐渐闇练，但面对复杂的外部不细目性，日本央行仍然保执严慎态度，加息之路充满未知。宏不雅数据方面，日本政府周三表现称，出口总值较上年同期增长3.8%，这向上了2.5%的大齐预期。主要受芯片制造机械和有色金属带动，而汽车出口则受到拖累。入口额下降3.8%，主要入口居品为原油，但贸易逆差仍达1176亿日元。

香港大学中国营业学院客座副教练李徽徽：日本央行在这次会议上大约率会保管利率不变，但这不是政策停滞，而是对政策标的的严慎再评估。我的判断是，日本央行来岁可能接收“前紧后松”的节拍，一季度加息，不是一月即是三月，短期利率策画将提高到0.5%。但插掌握半年后，跟着特朗普政策影响高傲以及经济可能面对更大的不细目性，日本央行可能暂停加息以不雅望经济走向。

国齐证券投资照应人陈兆凌：从历史教悔来看，日元利率的变化或对人人成本市集变成一定扰动。

③ 好意思光科技第一财季营收相宜预期 下季瞻望明显欠安 盘后一度暴跌17%

财报高傲，“AI当红阵营”中的内存芯片制造商好意思光科技第一财季调遣后EPS为1.79好意思元，分析师预期1.79好意思元。第一财季调遣后营收87.1亿好意思元，分析师预期87.1亿好意思元。第一财季调遣后运渔利润23.9亿好意思元，分析师预期23.4亿好意思元。第一财季调遣后毛利润率39.5%，分析师预期39.5%。第一财季运营现款流32.4亿好意思元，分析师预期41.0亿好意思元。好意思光科技总裁兼CEO梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）在财报声明中强调，公司在第一财季收入立异高，数据中心收入初度向上了总收入的50%，且数据中心收入同比增超400%，环比增长40%独立异高。固然好意思光科技第一财季营收相宜预期，但其下季瞻望明显欠安。公司瞻望第二财季调遣后营收为77亿至81亿好意思元，明显弱于分析师预期的89.9亿好意思元，股价盘后跳水超17%，隔夜好意思光科技收盘价103.900好意思元，跌幅为4.33%。Bernstein保管好意思光科技评级为“跑赢大盘”，最新策画价为120.00好意思元。

香港大学中国营业学院客座副教练李徽徽：好意思光科技最新功绩亮点在于，其在高带宽内存（HBM）市集的高份额和AI市集的增长后劲。此外，好意思光科技在近期获取了好意思国政府的超60亿好意思元补贴支执。但好意思光科技也面对着两方面的挑战，一是人人半导体供应链存在不细目性，另外即是来自三星和SK海力士在HBM（高带宽内存）和DRAM（动态赶紧存取内存）界限的强盛竞争。从中长期看，好意思光科技凭借其技能上风、政策支执和需求驱动，是一家值得眷注的半导体公司。因此，我对公司中长期投资价值已经执看多魄力。

国齐证券投资照应人陈兆凌：AI期骗大范围落地，存储需求增长逻辑得到加强，当下布局算力板块性价比仍然较高。

④ 跌超3%！通用磨坊公布季绩并下调2025财年调遣后每股盈测

人人起初的食物行业巨头通用磨坊（GIS.US）公布2025财年第二季度功绩，销售额为52.4亿好意思元，同比增长2%，向上分析师掂量的51.4亿好意思元；调遣后每股收益为1.4好意思元，高于分析师掂量的1.22好意思元。然而，该公司以投资增多为由下调了年度盈利预期，现在掂量调遣后每股收益将下降1%至3%，而之前预期范围为下降1%至增长1%。通用磨坊董事长兼首席实行官Jeff Harmening（杰夫·哈蒙宁）清楚，上半年公司取得了进犯发扬，加快了其成交量和市集份额的增长，包括鞭策了北好意思宠物业务复原增长。音讯面上，上个月通用磨坊已与比利时私募股权投资机构NXMH达成最终条约，将以14.5亿好意思元（约合东说念主民币104.88亿元）的价钱收购NXMH旗下全资子公司Whitebridge Pet Brands在北好意思的宠物食物和赈济业务。本次收购完成后，Whitebridge Pet Brands旗下Tiki Pets、Cloud Star等品牌将归于通用磨坊旗下。此外，通用磨坊中国也与阿里云认真签署计谋配合条约，告示将中枢业务系统迁徙至阿里云平台，以构建合资的云基础要津。隔夜通用磨坊收盘价63.910好意思元，跌幅为3.06%。

香港大学中国营业学院客座副教练李徽徽：通用磨坊的功绩亮点贯串在两个方面，一是宠物食物部门；二是北好意思零卖部门的面团居品问题缓解将为销售增长提供特等相沿。但公司面对的最大挑战在于，执续高企的原材料和物流成本。另外，消耗者转向自有品牌的倾向以及强烈的行业竞争可能对其中枢业务组成胁迫。从中长期来看，我对通用磨坊执“严慎乐不雅”魄力。

国齐证券投资照应人陈兆凌：本月A股消耗板块大幅飞腾，合座估值抬升后市集恭候政策和功绩达成。结构上可执续眷注首发经济、银发经济、冰雪经济等。

⑤ 英伟达生成式AI超等电脑发布：AI性能提高1.7倍 仅249好意思元

当地时辰12月17日，英伟达推出了Jetson Orin Nano Super，这是一款手掌大小的生成式AI超等辩论机，仅售249好意思元（约合东说念主民币1814元）的开发者套件，以其超卓的性能和亲民的价钱，为营业AI开发者、兴趣者和学生提供了一个宏大的器用。英伟达CEO黄仁勋强调，Jetson Orin Nano Super的性能晋升了70%，每秒可实行高达67万亿次的INT8运算（即67 INT8 TOPS）。同期，其内存带宽也大幅晋升50%，达到了102GB/s的高速水平。值得一提的是，这款超等辩论机还支执从7W到25W的功耗驱动，适配各式旯旮开导云算场景，岂论是智谋城市、智谋农业，已经机器东说念主开发界限，齐能展现出其宏大的期骗后劲。英伟达强调，跟着AI技能从云霄向末端的蔓延，实体AI将成为异日发展的进犯趋势。

香港大学中国营业学院客座副教练李徽徽：1）英伟达推出AI超等电脑，内容上是在旯旮辩论市集打出的一张“普及牌”，以极具性价比的硬件为基础，鞭策AI辩论加快走向末端开导。这不单是是硬件立异，更是对AI发展标的的精确预判，即异日的AI场景将愈加碎屑化、千般化，旯旮辩论将成为生成式AI落地的进犯相沿。2）与传统云霄依赖比拟，旯旮AI强调低延迟、土产货科罚和数据诡秘，为工业自动化、智能城市和机器东说念主提供宏大算力，填补了云辩论无法消散的市集空缺。同期，这一居品的推出缩短了AI开发门槛，英伟达通过生态平台、开源支执和器用链布局，进一步增强了开发者黏性，闲静其在AI技能普及化程度中的主导地位。3）长期来看，英伟达的计谋不仅是霸占旯旮辩论市集份额，更在于塑造一个“云-边-端”协同的AI生态，从而鄙人一轮技能波涛中占据中枢位置。

国齐证券投资照应人陈兆凌：AI期骗握住落地激发市集对末端的眷注，AIPC、AI眼镜等可穿着开导或是异日焦点。

从华尔街到陆家嘴

公司清楚，中国事NVIDIA进犯的市集。

英伟达公司涉嫌违背《中华东说念主民共和国反把持法》及《市集监管总局对于附加限度性条款批准英伟达公司收购迈络念念科技有限公司股权案反把持审查决定的公告》。

石田健司清楚，若好意思日两国央行同期调遣货币政策，日元可能进一步增值并冲破150日元的容貌关隘。

尽管英伟达现在莫得操办公开发布这项技能，但其潜在期骗和对合成音频的影响引起了业界眷注。

这反应了市集对英伟达公司专科东说念主工智能（AI）芯片需求郁勃买球下单平台，推升股价立异高记录。